重要提醒!全球风险资产共振大跌,建议投资者提前开启休假模式

2018-12-25   作者: 自贡新闻网编辑部   来源: 秦小明

几个重要会议后,资本市场看起来并不买单。 中国股市连续下跌,即将逼近前低。一段时间后,我们大概率会见到没有最低,只有更低的情景变为现实,就像我此前在推文里提及的美股的走势进入趋势性下跌通道的概率较大一样。 美国股市在牛了八年之后,终于低下高

  几个重要会议后,资本市场看起来并不买单。

  中国股市连续下跌,即将逼近前低。一段时间后,我们大概率会见到“没有最低,只有更低”的情景变为现实,就像我此前在推文里提及的美股的走势进入“趋势性下跌通道的概率较大”一样。

  美国股市在牛了八年之后,终于低下高贵牛逼的头颅,开始掉头向下,且以十分可观的斜率和二阶导数。截止目前,美股三大股指均已自高点下跌超20%,技术上,这叫“跌入熊市”。

  美股进入熊市可比中国股市跌了一年的意义和影响要深远得多。要知道,全球金融和资本中心并不在中国。华尔街的观点和行动,才是真正左右全球资本市场走势的关键。如今,抛售一切风险资产,正在成为华尔街的广泛共识,或者金融一点的说法,叫一致预期。而美国股市,毫无疑问是全球风险资产的核心代表。

  这样的一致预期背后,是全球经济金融周期的最新变化:越来越多的数据表明,全球经济扩张已经进入一个周期的末尾,哪怕是政策刺激,也已经是强弩之末。市场正在用脚投票,认为一场以资产价格下跌为表现形式的市场化“出清”变得不可避免。

  具体来说,美国经济扩张见顶(典型的是房地产周期),叠加美联储加息的累积效应,特朗普税改刺激作用的消退等,导致市场很难再找到美股继续维持高位的理由。而对于全球第二大经济体的中国来说,情况比美国更为复杂。中国在重要会议上宣布的来年经济刺激计划(包括减税和改革)并没有能立即扭转市场情绪,中国股市依旧一路奔向东南。

  资本市场就是这样,只要(增长)不及预期,大家就会果断地选择抛售。资本市场疯狂起来可以把猪吹上天,冷血起来,也可以让猪自由落体,立即粉身碎骨,甚至万劫不复。

  堆积如山的是小黄车,恐怕再难翻身了吧。

  还是之前那句文艺的话:只因人在风中,聚散不由你我。

  这风是什么?就是周期的力量,周期到了顶部拐点,无论如何都抵抗不住它要掉头的压力,美国不可以,其他体质恐怕也不可以。经济周期,从来都不可能被消灭,这是一个特别简单的常识,但很多人总会认为,常识是错的。

  不要在错误的循环里呆久了,就忘了正确本来的样子。

  人在风中,是不是胖一点就可以了?要知道,只要风够大,百年老树也是可以被连根拔起的,遑论几头飘在空中的虚胖的猪?

  刮风时,记得借力。风停了,记得强身健体。

  有多少人愿意在没风的日子里埋头苦干?又有多少人每天都在找风口而其实根本就驾驭不住?只有那些在没风的日子里,踏踏实实努力的人,风来了才能顺势借力,风停了也才能安全着陆。

  天命是这样,而天命不可违。

  经济机器说复杂也复杂,说简单也简单。比如,对于个人来说的道理,很多对于国家一样适用。毕竟,个人的加总就是国家。个人的交易行为,加起来就是国家的宏观经济。

  说回到我们现在面临的现实,我一直强调是几个周期的叠加,拐点已现 (2018 | 周期的叠加与拐点的汇合)。在这样的现实下,很多我们关心的问题,答案其实不言自明。

  比如中国的房地产调控放松后,房价会再度暴涨吗?

  答案当然是不会。逻辑也很简单,没有风了,房地产这头最为虚胖的肥猪,还怎么飞?能不能托得住,让它安全着陆,都是一个巨大的挑战。

  比如中国股市有没有V型反转?

  答案当然是没有。逻辑一样简单,基本面的问题,没那么容易解决。信用创造的机制,要恢复也需要时日(时间只是“信用疏通”的必要不充分条件),而信心的恢复,显得更加具有不可预测性。信心问题有点像,男女交往中,女生老喜欢考验男生的真心,但真心往往又经不起考验,一旦真心没有了,要重建,就比登天还难。都说很多男生不追女孩子了,这可能是一大原因。

  金融市场也是一样,一开始都很走心,但发现这个走心不被待见之后,要再走心,就难了。

  2018的日子,已经所剩无几。即便到农历新年,也没有多久。在这一年最后的日子里,我能给大家的最好建议,就是Risk-off:投资者不妨提前休假,远离任何风险资产。哪怕是短线投资者,也不妨等到来年开春万物复苏之时,再战。

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